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  :: Rassegna stampa - Documento

Npl, ora la battaglia si sposta sulle sofferenze con ipoteca
di Marco Frojo
Affari & Finanza - La Repubblica
Lunedì 10 aprile 2017

Quello che per il sistema bancario e imprenditoriale italiano è un enorme problema, per gli investitori può invece rivelarsi un interessante business. Stiamo parlando dei Non performing loans (Npl), i crediti in sofferenza di cui il Belpaese detiene il triste primato a livello europeo: a fine 2016 hanno toccato i 341 miliardi di euro, una cifra pari al 18% dei crediti totali, secondo «Il mercato dei NPLs tra domanda e offerta» edito da Egea e presentato all'Università Bocconi nei giorni scorsi. Sotto la spinta della Bce gli istituti di credito italiani stanno però iniziando a smaltire con decisione le sofferenze che pesano come macigni sui loro bilanci e, in molti casi, impediscono l'erogazione di nuovo credito alle imprese. «L'anno scorso il nostro studio aveva due o tre avvocati impegnati a fare due diligence su Npl, adesso non ne bastano 25 spiega Marco Pesenti senior partner e responsabile dell'area Banche e finanza di La Scala Studio Legale -. Il settore è in grande fermento, sia sul fronte del recupero sia su quello della cessione di interi pacchetti di sofferenze. La Bce sta imponendo delle direttive in materia molto precise». Alcune importanti cessioni di Npl si sono già chiuse negli ultimi anni ma il trend è in netta accelerazione. Unicredit, per esempio, si appresta a vendere un portafoglio di crediti in sofferenza da 17,7 miliardi di euro al fondo di private equity Fortress e alla casa di investimento Pimco. I deal annunciati ma non ancora conclusi, inoltre, ammontano a circa 50 miliardi di euro. «Ci sono importanti cambiamenti anche sul fronte dei recuperi - prosegue Pesenti - perché le banche si stanno organizzando diversamente; se prima affidavano la singola pratica a un avvocato, adesso la tendenza è quella di ricorrere all'outsourcing rivolgendosi a società di servizio specializzate o a studi di avvocati, affidando loro pacchetti interi di crediti inesigibili». E proprio per far fronte a questo mutato scenario di mercato, lo studio legale La Scala ha chiesto a Kpmg Advisory di predisporre un piano strategico per il prossimo triennio: «Ci troviamo di fronte ad un momento di cambiamento sostanziale del mercato e vogliamo essere pronti a cogliere questa opportunità dotati di una struttura e di un modello organizzativo e strategico adeguati», afferma Pesenti. Anche perché le competenze giuridiche nella lavorazione delle sofferenze potrebbero presto assumere un'importanza maggiore rispetto a quanto avvenuto fino ad oggi: le banche hanno iniziato a disfarsi dei crediti chirografari e stanno passando ora a quelli ipotecari, che non solo hanno importi molto più grandi ma presentano difficoltà contrattuali ben maggiori. «Mi attendo che nei prossimi anni il recupero dei crediti necessiterà di molta più attività giudiziale non standardizzabile e, per soddisfare le richieste delle banche, le competenze legali dovranno essere affiancate da una capacità imprenditoriale», conclude l'avvocato dello studio La Scala. S&P prevede che a fine 2018 le sofferenze saranno ancora il 16% dei crediti totali.

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