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Fondi alle piccole imprese: scossa ai fondi di garanzia per battere il credit crunch
di Eugenio Occorsio
Affari & Finanza - La Repubblica
Lunedì 26 maggio 2014

Una pioggia di finanziamenti: più di 10 miliardi in garanzie, corrispondenti a oltre 60 miliardi di finanziamenti, disponibili nel triennio per le piccole imprese. E forse più, fra rafforzamento del Fondo di garanzia per le Pmi, creazione di una sezione speciale per i progetti di R&D e di un fondo specifico per i mutui casa, rifinanziamento della legge Sabatini, potenziamento delle garanzie Sace. Si moltiplicano gli interventi pubblici per sconfiggere il credit crunch, quantificato dalla Bce in 88 miliardi nei soli ultimi due anni. E le banche rispondono positivamente: «Il miglioramento delle garanzie parziali ha il duplice vantaggio di mitigare la pesante rischiosità media del credito alle Pmi e di temperare gli assorbimenti di capitale grazie alla ponderazione zero (il mancato obbligo di iscrivere al passivo patrimoniale le somme garantite che sono fra il 50 e l'80%, ndr)», conferma Roberto Nicastro, direttore generale di Unicredit. «Il tutto spinge il sistema creditizio a incrementare il finanziamento dell'economia reale. Certo, c'è anche una questione di domanda: il nostro +150% nei mutui casa dei primi quattro mesi del 2014 rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, è sicuramente un segnale di riavvio dell'economia. Ogni ripresa parte dalle famiglie. Anche sul fronte dei finanziamenti alle imprese c'è qualche buon segnale quantomeno di stabilizzazione del monte crediti». Vediamo allora gli strumenti disponibili.
Fondo centrale di garanzia crediti per le Pmi. Istituito con una legge del 1996, solo ora grazie alla "ponderazione zero" è diventato uno strumento decisivo. Nel primo trimestre 2014 è stato un boom: le domande sono quasi raddoppiate (+91,8%) arrivando a 21.572 per 2,8 miliardi di importo. Quelle accolte sono cresciute del 79,5% con garanzie erogate di 1,7 miliardi. Conferisce garanzie dirette alle banche e controgaranzie ai Confidi. È un fondo rotativo, appena rifinanziato dal Cipe per 600 milioni: oggi dispone di 3,3 miliardi di garanzie da assegnare e ragionevolmente manterrà una buona disponibilità nel 2015 visto che per l'anno prossimo è stato già rafforzato per altri 750 milioni, e altrettanti per il 2016. «Con l'effetto-leva significa che il sistema bancario potrà finanziare le piccole imprese per 60 miliardi nel prossimo triennio», spiega Nicastro. «Le Pmi sono cruciali sia per il contributo all'economia sia per la salute del sistema bancario: i crediti problematici sono purtroppo cresciuti alla cifra record di 280 miliardi, oltre il 15% del totale, e di questi la componente maggioritaria è quella delle Pmi. Ecco quindi la necessità di garanzie parziali per attenuare una rischiosità altrimenti insostenibile». Un'altra novità di quest'anno sarà l'estensione delle garanzie ai "portafogli" derivanti dalla cartolarizzazione di debiti che le banche potranno fare creando titoli da immettere sul mercato, emissione che sarà appunto garantita.
Nuovi fondi. Sono in dirittura d'arrivo i regolamenti attuativi per una nuova sezione del Fondo di 100 milioni per l'attivazione di progetti di ricerca che saranno co-finanziati dalla Bei con 500 milioni. Altrettanto avanzato l'avvio del fondo "prima casa": 200 milioni di dotazione per ciascuno degli anni 2014, 2015 e 2016. Su tutto vigila una taskforce chiamata "Finanza per la crescita" coordinata dalle segreterie tecniche dei ministeri per l'Economia (guidata da Fabrizio Pagani) e dello Sviluppo (Stefano Firpo).
Legge Sabatini. E' ancora più antica visto che risale al 1974. Nel marzo 2014 è rinata con la "nuova Sabatini": assegna contributi stavolta agli interessi sui finanziamenti bancari per le piccole imprese in impianti, macchinari, beni strumenti, tecnologie digitali. Conta su una dotazione pluriennale di 2,5 miliardi, per la maggior parte di derivazione comunitaria. È coordinata dallo stesso ministero dello Sviluppo, che si appoggia per la provvista alla Cassa Depositi e Prestiti, insieme all'Abi.
Fondi Sace. Da qualche anno la società pubblica affianca alla storica attività di assicurazione dei crediti all'export quella di garanzie agli investimenti particolarmente mirati all'export e all'internazionalizzazione. Anche qui è valida la "sterilizzazione" della parte garantita dal calcolo dei coefficienti patrimoniali delle banche previsti da Basilea III. Spiega Alessandra Ricci, che della Sace è direttore corporate and investment finance: «Ci siamo dimostrati un partner efficace nel facilitare l'accesso al credito delle imprese, soprattutto Pmi, sostenendole lungo tutte le fasi dei loro percorsi di crescita all'estero. Dal 2008 abbiamo emesso garanzie per 56 miliardi, impegno che si è mantenuto stabile malgrado la crisi in virtù del nostro ruolo anticiclico». Nel 2013 le garanzie sono state di 8,7 miliardi contro gli 8,5 del 2012 e i 10,4 del 2011, e per quest'anno è previsto un incremento anche per l'ulteriore ampliamento a strumenti di finanziamento alternativi al credito bancario come i minibond, nonché il sostegno a imprese straniere che devono saldare forniture italiane.

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Nota: il contenuto del documento deve essere interpretato in relazione al periodo in cui è stato redatto.


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